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青松建化:2012中期业绩同比下降49.4%,产能投放对价格仍有下行压力

发布时间:2012-08-21    研究机构:中银国际证券

公司2012年上半年营业收入9.68亿元,同比增长5.8%;归属上市公司股东净利润为0.96亿元,同比降低49.4%,对应全面摊薄每股收益0.14元,其中1季度和2季度单季度每股盈利为-0.01元和0.15元。上半年价格下行是盈利同比大幅下滑的最主要原因,我们测算公司上半年水泥售价由372元/吨降至291元/吨,快速投放的产能对销售价格造成较大的向下压力,新疆地区自去年新增1,643万吨新型干法熟料产能之后,2012年上半年又新增1,457万吨,预计在下半年仍有增长。公司在上半年融资完成之后产能将保持较快增长,预计今年新增560万吨产能,但产销量的增长难抵价格的下降,下半年水泥价格仍有下行压力,我们仍维持对公司的持有评级。

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