电脑版

安信证券-建材行业每周观点

时间:2020-06-01 07:53    来源:中证网

研究报告内容摘要:

■上周回顾: 

中信建材指数(7364.6,1.42%),上证综指(2852.4,1.37%)。

子板块:陶瓷7.15%,玻璃4.62%,玻纤-0.95%,水泥-1.67%。

涨幅前五:英洛华、海鸥住工、凯伦股份、垒知集团、雄塑科技跌幅前五:西部建设、三圣股份、青松建化、福建水泥、博闻科技。

■水泥:多地水泥涨价,库存小幅回升。根据数字水泥网数据,本周全国水泥市场价格环比涨幅0.3%。价格上涨地区为上海、浙江、江西上饶、陕西关中和云南潽耳等部分地区,幅度10-30元/吨;价格回落区域主要是福建,幅度20元/吨。本周全国水泥库容比较上周上涨1.1pct,较上月同期下降2.8pct,较去年同期下降3.6pct。5月底,国内大部分地区水泥市场迎来传统淡季,雨水天气增加,但企业出货暂未大幅下滑,且仍高于去年同期水平。

■玻璃:浮法玻璃价格维持涨势,产销情况良好。根据卓创资讯数据,本周国内浮法玻璃均价1464.0元/吨,较上周上涨46.5元/吨,环比涨幅3.3%。截至本周四,全国浮法玻璃生产线共计297条,在产232条,日熔量共计153495吨,较上周下降600吨。本周复产1条,停产2条,改产1条浮法线。下游房地产建设加快,深加工企业订单量增加,拿货积极性较高,深加工企业开工率提升,整体开工率约85%,部分大厂满负荷生产,市场整体产销情况良好。

■玻纤:稳中小涨,成交尚可。本月国内玻璃纤维市场价格稳中小涨为主,整体交投尚可。本月无碱玻璃纤维粗纱市场个别产品价格小涨,电子纱市场月内行情出现下滑。

■行业观点:

1.4月建材行业工业增加值同比增长4.4%,经营效益实现正增长。根据工信部数据,建材行业统筹推进疫情防控和复工复产工作取得积极成效,4月份同比实现正增长。根据国家统计局数据,4月,建材工业增加值同比增长4.4%,规模以上企业完成主营业务收入4520亿元,同比增长5.8%,利润总额428亿元,同比增长11.1%。其中,全国水泥产量2.2亿吨,同比增长3.8%;主营业务收入同比增长4.4%,利润同比增长0.6%。

2.全年看好基建板块观点不变。我们看好全年基建主要基于以下几点:(1)政策改善,逆周期调控持续加码,政府工作报告强调传统基建+旧改投资,基建预期强化;(2)资金面改善,基建REITs试点推行+提高赤字率+抗疫特别国债+专项债额度扩大+定向降准;(3)投资建设项目改善:基建加码,传统基建直接受益。国家发改委、交通运输部、国家能源局等多部努力扩大有效投资,加快审批、招投标,加大力度有序推动项目复工开工,持续优化滚动项目库。建议关注水泥板块、玻璃板块及消费建材板块。

风险提示:基建及房地产投资增速不达预期、相关政策的不确定性、疫情控制情况不及预期、原材料涨价风险